На що дивитися: управління і 17 листопада
Щодо управління, Reuters у переказі Euronext повідомляло, що в раді 11 директорів і всіх, окрім Хуанга, вважають незалежними. Негайна відставка засновника віддає керування фінансовій директорці, а 73-річний директор Джонс стає першим на посаді, якої ще в понеділок не існувало.
Щодо дати, інвестори почують не Хуанга, а Кресс: про попит, постачання і будь-яку залежність клієнтів від справи Megaspeed. Nvidia у релізі заявила, що робота триватиме «без перерв», а Джонс має повну довіру до Кресс. Ні 8-K, ні реліз не називають ні процесу пошуку, ні строків призначення постійного керівника. Кресс 13 років відповідає за фінанси, що дає їй довіру інвесторів, але не досвід очільниці компанії. Дзвінок о 14:00 за тихоокеанським часом, результати близько 13:20.
Що повідомляють і хто саме
Факти лягають шарами, і їх не варто змішувати.
Документи ради. У заяві від 8 листопада сказано, що незалежний комітет із залученням зовнішніх юристів проведе розслідування, що в ради немає підстав вважати скомпрометованими національну безпеку чи секрети Nvidia, і що «Рада має довіру до Дженсена та його керівної команди». Хуанг, за заявою, співпрацюватиме. CNBC писала, що незалежні директори залучили зовнішніх юристів.
Власні слова Хуанга. За даними CNBC, 8 листопада Хуанг у внутрішньому листі вибачився за те, що був «невірним своїй дружині». Він нікого не назвав.
Кімберлі Пауелл. The New York Times 11 листопада повідомила, що в Хуанга були стосунки з Кімберлі Пауелл, віцепрезиденткою Nvidia з охорони здоров'я, яка підпорядковується йому. У джерелах, які ми переглянули, підтвердження від Nvidia чи Пауелл немає, а в статті CNBC не сказано, чи коментував хтось із них.
Ще одні стосунки. Reuters з посиланням на два джерела повідомило про «інтимні стосунки» Хуанга з другою, неназваною працівницею Nvidia. Nvidia від коментаря відмовилася. З наших джерел незрозуміло, чи йдеться про ту саму людину, що й у публікації Times.
Звинувачення щодо Еліс Хуанг
Це найсерйозніше твердження і найменш доведене. The New York Times з посиланням на посадовців США повідомила, що, на думку розвідників, Еліс Хуанг (за даними медіа, також Хуан Ле), колишня керівниця сінгапурської хмарної компанії Megaspeed, є агенткою китайського Міністерства державної безпеки. Спеціальний комітет Палати представників із питань Китаю назвав її «публічно задекларованим» активом китайської розвідки (у переказі CNBC).
Проти цього: МЗС Китаю назвало звинувачення безпідставним. Уряд Сінгапуру заявив, що її не розслідував. Вона та очолювана нею неприбуткова організація кажуть, що США не надали жодних доказів шпигунства. Звинувачень проти неї не висунуто. Хуанг казав, що його взаємодія стосувалася Megaspeed.
Щодо чипів існують розслідування, а не висновки. Axios повідомив, що Megaspeed перевіряли Мінторгівлі США, а згодом Мін'юст. За даними Bloomberg, прокурори Південного округу Нью-Йорка вивчають, чи пов'язані з Еліс Хуанг організації допомагали контрабандою вивозити продукцію Super Micro. Рада Nvidia заявила, що не має підстав вважати секрети компанії скомпрометованими.
Рада має довіру до Дженсена та його керівної команди.
Реакція ринку
За даними CNBC, мінімум дня сягав приблизно 14% падіння, за NBC News до 16%, проте торги завершилися зі зниженням на 4,34%. Ринкова вартість лишилася трохи вище 4 трильйонів доларів, після того як уперше з 2025 року опускалася нижче цієї позначки. NBC оцінила втрачену за тиждень вартість приблизно в 500 мільярдів доларів. За даними живого ефіру CNBC, від піку 6 жовтня втрата становить близько 2 трильйонів. Інші компанії впали сильніше: Nebius мінус 17%, CoreWeave мінус 7%, а індекс напівпровідників Філадельфії просів на 0,5%.
Юридична фірма Rosen Law Firm подала в Нью-Йорку позов із вимогою визнати його груповим від імені інвесторів, які втратили гроші після цих публікацій, ідеться в живому ефірі CNBC. Самого позову ми не бачили й не описуємо його аргументів.
Що досі невідомо
У джерелах, які ми переглянули, лишається кілька базових питань без відповіді. Nvidia не пояснила, чому Хуанг пішов, а в 8-K немає висновку щодо незалежності. Reuters у переказі Euronext повідомляло, що рада зібралася 11 листопада і могла відсторонити його більшістю голосів із підстав або без них, проте Nvidia не розкрила, чи було формальне голосування. Офіційний результат це відставка, а не звільнення.
Також незрозуміло, що саме, крім питання іноземної розвідки, вивчатиме незалежне розслідування, коли воно завершиться і чи з'явиться Хуанг перед Конгресом. Рада Nvidia заявила, що Хуанг зобов'язався співпрацювати з перевіркою. У документі й релізі нічого не сказано про те, чи лишатиметься він публічним обличчям компанії для акціонерів і чи розрахований тимчасовий порядок надовго.
Для тих, хто стежить за політикою щодо чипів, практичний тест вужчий за заголовки. Розслідування Мінторгівлі, Мін'юсту та в Нью-Йорку, за повідомленнями, стосуються Megaspeed і структур, пов'язаних з Еліс Хуанг. Про звинувачення проти самої Nvidia не повідомлялося, а рада заявила, що не має підстав вважати секрети компанії скомпрометованими. Це може змінитися, і наші джерела цього не вирішують.
Nvidia у релізі заявила, що робота триватиме «без перерв», а Джонс має повну довіру до Кресс. І 8-K, і реліз залишають тимчасовий період без меж: у них немає ні процесу пошуку, ні строків призначення постійного керівника. Кресс 13 років відповідає за фінанси, що дає їй довіру інвесторів, але не досвід очільниці компанії. Її перша публічна поява на новій посаді відбудеться під час дзвінка 17 листопада о 14:00 за тихоокеанським часом, а результати компанія опублікує близько 13:20.
Окремо варто пам'ятати про різницю між тим, що сказано в офіційних документах, і тим, що написали медіа. У документах Nvidia є дата рішення ради, імена нових керівників і дата звітності. Усе, що стосується стосунків Хуанга, підозр щодо Еліс Хуанг і можливих порушень санкцій, походить із публікацій преси та посилань на анонімних посадовців, і кожне таке твердження в цьому тексті має названого автора повідомлення.
Ринкова реакція також не дає однозначного прочитання: закриття лише на 4,34% нижче після різкого провалу на відкритті показує, що інвестори частково повернулися, але одного торгового дня замало, щоб судити про довіру до компанії без Хуанга.
